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2019-09-15 21:50 来源:维基百科

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  “3年多来,分级基金的高杠杆在股市大涨大跌时导致暴涨暴跌,许多非专业投资者因此蒙受损失。这意味着,想要申请发行CDR的公司,目前必须是符合国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高,属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,达到相当规模的创新企业。

该办法不但为海外创新公司回归A股打开路径,还兼顾了未来沪伦通下伦交所上市公司在境内发行CDR的安排。17日晚间,申万菱信基金发布公告称,截至2017年7月17日,申万菱信中证申万传媒行业指数分级B份额的基金份额参考净值为元,达到基金合同约定的不定期份额折算条件即“触发下折”,将以2017年7月18日为基准日办理不定期份额折算业务。

  排名第五的南方基金同样因两大股东和未公布年报,其经营数据亦暂时对外界“保密”。招商基金国际业务部总监白海峰表示,这反映了国际投资者对健康产业的关注与认可。

  其中,在2012年一季度,华宝行业精选、嘉实价值优势新进前十大流通股股东;2012年二季度,嘉实策略混合新进前十大流通股股东,华宝、交银施罗德基金则对旗下产品分别进行了不同程度的加仓。当时有报道称,2004年,上投摩根一成立就开展了投资者教育,在基金行业吹出一道新风。

不能进行份额分级,意味着未来将不会在公募和部分私募市场看到新发行的分级产品,分级基金或将成为历史。

  徐承远对《证券日报》记者表示,走过20多年的发展历程,我国公募基金业在国际化道路上进行过设立合资基金公司、推出QDII海外基金等诸多尝试。

  数据显示,目前133只有可比数据的分级B基金平均溢价率为%,其中有113只分级B为溢价交易,占比高达85%;而分级A基金平均的折价率为%,折价交易的分级A基金占比也是85%。据了解,此次完善上市基金规则主要新增了迷你基金的终止上市条款和投资者适当性安排两个方面的内容,其中关于迷你基金的终止上市,对于的监管更为严格。

  1997年底,当时拟发起设立国内首批公募基金的100多人到广东东莞莲花山开会,“莲花山会议”针对基金发起设立开展培训,范勇宏、肖风、王立新、莫泰山等基金行业最早一批发起人悉数参会。

  此外,我国还适时启动合格境外机构投资者(QFII)、合格境内机构投资者(QDII)等一系列对外开放的制度安排。“莲花山会议”后,基金的筹备工作开始紧锣密鼓地开展起来。

  而与之相反,目前高溢价的分级B更容易遭遇净值低于市价的额外损失。

  A股和H股波动不大,基金整体表现也波澜不惊。

  但是,在前期较高涨幅积累和市场预期充分催化下,该板块走势持续性有待观察,与雄安板块也有一定差异。“除非发生极端异常情况,我们才会进行人工干预。

  

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分级新规落地三日扫描:流动性风险可控

详情可参阅香港特别行政区政府知识产权署的网页。

2019-09-1509:35:17来源:21世纪经济报道作者:李洁雪

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多家受访基金公司表示,公司目前申赎情况稳定,且已经做好应对赎回的应急预案,以防流动性风险发生。另外,记者注意到,包括长盛、新华、招商等多家基金公司近期都已经发布了相关公告,对投资者做出风险提示。

从5月1日开始,上交所、深交所发布的《分级基金业务管理指引》正式实施。新规落地后,五一“小长假”后的三个交易日内,分级基金成交额出现了明显下滑。

整体而言,尽管成交有所下滑,但分级市场目前流动性保持稳定,并未出现紧张的情况。各基金公司也表示,已经做好应对赎回的应急预案,以防流动性风险发生。

对于分级市场后续走势,受访机构人士认为,分级基金整体规模下降是必然趋势,不过分级基金A份额以机构投资者为主,B份额以散户为主的结构特征不会因此改变。

分级基金成交下降

根据分级新规,投资者要开通分级基金权限,必须满足权限开通前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元,且必须到券商营业部临柜办理。

不过,目前办理这一手续的个人投资者热情度并不高。自新规实施后三个交易日分级基金的成交情况来看,场内份额成交量持续萎缩,甚至有分级基金出现零成交。

集思录的分级基金数据显示,5月4日,分级B总成交额为10.77亿元,较前两个交易日有所回升,其中5月3日和5月2日分级B的总成交额分别为8.43亿元和9.35亿元。但与新规实施前相比,分级B成交量仍然萎缩明显, 4月28日分级B的总成交额为17.68亿元。

分级A方面,5月4日总成交额为9.72亿元,较5月3日7.97亿元的总成交额有所回升,与5月2日9.64亿元的成交额持平。

5月4日当天,成交额为零的分级B数量有所上升,包括鼎利B、中证800B、深圳100B等8只分级B成交额为零。另外,分级A也出现了相似的情况,4日当天有12只分级A成交量为零。

业内认为,分级B成交份额的骤然减少,主要在于新规中“30万元”的投资门槛使得大量未进行面签的个人投资者从分级B离开所致。

数据表明,分级基金持有人结构一直保持着A份额以机构投资者为主,B份额以散户为主的特征。据Wind数据统计,截至2016年底,159只分级基金A份额总规模为954.95亿份,其中机构投资者持有份额占比92.47%,个人投资者仅持有71.87亿份;分级基金B份额总规模为859.69亿份,其中机构投资者仅持有225.54亿份,个人投资者持有份额占比高达73.76%。

5月4日,集思录副总裁郑志勇认为,分级B以散户资金为主的结构特征不会改变,不过分级基金规模下降是必然。

郑志勇表示,“第一,分级新规实施后,基金规模会持续缩小,三十万以上的散户毕竟是少数,而且在市场行情欠佳的背景下,大家对股票资产的关注也在下降,B份额的交易量就会减少,新规实施后的这两天B份额的交易量已经大幅减少了。第二,对于机构来说其他投资方式很多,比如股指期货、融资融券等,没有必要去买B份额。新规实施前,B份额的优势就是起点低,所以适合一些中小投资者。中国现在每周交易的股票数量大概是1300万户,有统计表示,50万以上的客户只占所有交易账户的6%,意味着50万以上的账户在全中国不到100万户,乐观估计七八十万。所以,分级新规的实施会对投资者活跃性带来影响。”

郑志勇补充道,即便分级基金没有30万的门槛,到了熊市的时候,交易量也会减少很多,只是在分级新规下这个过程更加明显而已。

此外,5月4日,一位深圳大型基金公司渠道人士认为,虽然分级新规实施后散户可使用的杠杆减少了,但这未必是件坏事。该人士向记者指出,“对于散户来说,加杠杆本来是不明智的选择,分级新规实施其实是对普通投资者的一种保护,因为大部分买分级的投资者都是亏钱的,赚钱的只是少数一部分人。”

流动性风险无忧

分级新规实施后,部分人士对后市流动性存在担忧,分级基金成交萎缩后是否会连带对二级市场产生影响,也成为市场关注的重点。

对此,多家受访基金公司表示,公司目前申赎情况稳定,且已经做好应对赎回的应急预案,以防流动性风险发生。另外,记者注意到,包括长盛、新华、招商等多家基金公司近期都已经发布了相关公告,对投资者做出风险提示。

其中,5月4日,华南一位公募人士向记者坦言,“公司目前整体申赎情况稳定,尤其近期较为热门的行业分级B最近更是处于持续流入状态,并没有出现流动性紧张的情况。”

前述郑志勇也认为,即便分级基金未来出现赎回,也不会造成流动性风险,因为这种赎回将是有序的赎回。

郑志勇指出,“虽然目前市场行情比较低迷,但流动性还是可以的,主流分级基金都是大盘股,小盘股较少,基本都能卖出去。并且基金行业本身的规模也不大,整个基金行业占整个股票市场的规模不到10%,对市场的流动性不会有太大的影响。”

从市场成交情况也可以看到,目前市一百多只分级基金中,交易量活跃的基金并不多。5月4日当天,分级A成交份额上亿元的只有券商A、国防A两只基金,成交额分别为3.07亿元和1.05亿元。同样,分级B中,仅有券商B、国防B两只基金成交上亿。郑志勇提到,“即便没有分级新规,分级基金市场本身也不活跃。”

责任编辑:冯莉(EN015)

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